仓位打开大合！这些基金“能伸能缩”，且看事迹……

　　作家：券商中国 赵梦桥

　　在行情云波诡谲的四季度，基金司理不仅在个股操作方面排兵列阵，亦在仓位升降上迂回腾挪。数据显现，2024年四季度，主动偏股基金股票仓位微降，比例由85.18%回落至85.10%；但多只基金在震憾行情里依旧矍铄加仓，并乘着东谈主工智能板块的行情续写高涨。

　　此外，还有多只产物在9月末的行情中积贮了净值后遴荐降仓不雅望，而此类仓位打开大合的基金多为活泼确立型产物。有公募东谈主士示意，这类基金在震憾市里挥洒自由，淌若无意追上一波大涨，此类带有短线想维的基金往往先行减仓以求锁定收益。

　　四季度这些基金果敢加仓

　　如大成国度安全在2024年年中时，股票仓位仅有0.97%，到了三季度末更是降至0.66%，低仓位让该基金与“924”行情缺憾擦肩后，基金司理明确示意将升迁仓位：“蚁合本产物的作风特征、产物合约和面前的惩办规模，基金司管待更积极地惩办仓位，并更猛进度地体现坐褥物的作风特征。”因此，基金司理在2024年四季度内将股票金钱比例调升至88.87%。

　　此外，前海开源事件驱动、鹏华品性甄选以及长盛盛丰等基金仓位调升幅度均逾越了七成。以鹏华品性甄选为例，该基金成立于2024年5月末，在成立后净值险些坦然如水，直到2024年三季度末仓位仍只好11.07%，但随后基金司理无疑罢明显不雅望遴荐入场，基金净值波动运转加大，章程2024年四季度末比例已逾越84%。

　　明星基金司理们旗下产物也多遴荐高仓位运行，如张坤惩办的易方达蓝筹精选搀杂2024年四季度末股票仓位高达94.45%，朱少醒惩办的富国天惠成长搀杂资票仓位也高达94.48%，傅鹏博、朱璘共同惩办的睿远成长价值仓位比例由则从85.85%提高至88.71%。

　　值得谨慎的是，总结2024年四季度行情，自从10月初合座达到阶段性高位后，指数赶紧宽幅波动，在此本领“加仓”的基金在操作方面无疑颇具难度，这部分产物多以回撤进展收官2024年。

　　但仍有个别产物凭借势仓科技股跑出了逾额收益，如民生加银聚优精选加仓幅度高涨逾越30%，且净值涨幅也逾越了35%。该基金司理朱辰喆总结操作时示意：“确立层面来看，四季度咱们对握仓作念了进一步的优化，握续改换了部分钝化的品种，从中期维度布局AI结尾运用发展带来的产业链投资契机，谨慎确立了受益于端侧AI发展的可衣服智能开导的板块。”

　　亦有降仓“锁定收益”

　　但也有产物遴荐了“实时收手”浮松降仓。

　　以四季度仓位着落近九成的德邦新禀报为例，该基金2024年9月末的行情里高涨极具弹性，且在客岁四季度削减仓位的经过中，大幅减握实现了寒武纪等进展优异的个股，天然四季度寒武纪不竭大涨看似“卖飞”，但该基金在高位得胜锁定了收益。在镌汰股票仓位后，该基金还大幅买入璧还券类金钱，基金司理觉得，关于可转债的投资上，天然经过2024年的反弹，可转债的估值得到了一定的成立，可是在投资组合中可转债四肢一种风险收益差异称具有先天上风的品种，为十足收益想路提供了适度回撤比较好的用具。

　　“咱们关切到，2025、2026年的转债市集到期规模在约莫800亿—1200亿之间，市集改日的缩量速率还会不竭加速。而需求方面，本年权利障碍配景下机构对转债减握彰着，且ETF崛起彰着，而跟着债券利率下破要害点位，推测市集关于可转债的关切度还将升迁。”基金司理在客岁四季报中写谈。

　　另一典型案例即是前卫聚元，客岁四季报显现该基金的股票仓位从第三季度末的88%，大幅度镌汰至17%，也即是说，基金司理在3个月时辰内，砍去了逾越70个百分点的股票仓位。吞并名基金司理惩办的另一只产物前卫聚优亦然不异的减仓幅度。

　　基金司理刘志强在客岁四季报中对政策和瞻望着墨甚少，仅仅简便地示意：“本基金守护了较为活泼的投资政策，以获取安妥的收益。”

　　天然大幅减仓，前卫聚元在四季度内依旧获取了20%的涨幅，且从净值弧线来看，该基金或在终末一刻“收手”——本年1月份后净值弧线即成为一条直线。

　　此外，客岁四季度内降仓的产物在申报期内大齐获取了正收益，如申万菱信多政策高涨了15.19%、格林伯锐高涨13.8%，前卫聚利也高涨了20.13%。

　　活泼确立型基金愈加“能伸能缩”

　　值得谨慎的是，前述仓位“打开大合”的基金大齐为仓位章程更小的活泼确立型基金，与粗拙股票型基金产物仓位按照基金公约规则不低于80%比拟，活泼确立型基金是一种股票仓位可低可高的基金类型，此类产物在市集操作中具有较高的活泼性，仓位频频在0—95%之间，最低可降至零。

　　华南某公募东谈主士指出，天然活泼确立型基金产物的股票仓位可空仓也可接近满仓，但基于投资安全和产物作风，市集中的活泼确立型产物往往领受中性仓位政策，40%至60%之间的股票仓位较为常见。但在基金事迹排行压力较大，尤其是基金高收益劝诱力决定基金金钱规模大小，致使影响一只基金产物的存续风险时，越来越多的活泼确立型基金产物基于劝诱资金、守护基金合同存续等要素，通过改换仓位放大净值弹性。

　　此外，不少基金在客岁四季度边打边撤保存了累计净值。“关于更具短线想维的活泼确立型基金而言，此类基金产物在得胜重仓高弹性的牛股后无后顾之忧，愈加珍贵锁定阶段性的雄壮收益，即当一波雄壮行情发生后，此类带有短线想维的基金往往先行退出。”该东谈主士示意。